2018-11-07 00:00:00 來源： 點擊：2606 喜歡：0
5500億增量外資正向A股發(fā)起進攻。
MSCI明晟預(yù)料，計劃明年將中國內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會吸引逾800億美元(5500億人民幣)的外資進入這個全球第二大經(jīng)濟體的股市（A股市場）。
MSCI料增A股權(quán)重吸資逾800億美元
11月6日，MSCI入A的消息又有了新進展，兩大亮點不容忽視：
一、800億美元(5500億人民幣)新增資金靜待入場。
據(jù)香港信報援引外媒報道，MSCI明晟預(yù)料，計劃明年將中國內(nèi)地股票在其全球基準(zhǔn)指數(shù)中的權(quán)重由5%提高至20%，可能會吸引逾800億美元(5500億人民幣)的新外國投資進入中國。
二、外資流入A股市場資金量遠超預(yù)期。
MSCI亞太研究部指出，最初預(yù)計這將吸引660億美元資金，但截至目前流入的資金量遠高于預(yù)期，約15%至20%的資金流來自于追蹤其指數(shù)的被動資金。
5500億新增資金什么概念？數(shù)據(jù)顯示，自2014年11月滬港通開通以來，北向資金累計凈流入A股市場的資金量剛過6000億元。也就是說，明年的5500億新增資金幾乎等同于過去四年凈流入資金的總和。
而在今年9月25日，明晟公司（MSCI）曾發(fā)布公告，考慮進一步調(diào)高中國A股在MSCI指數(shù)中的權(quán)重。
公告稱，明晟周二正式啟動了有關(guān)進一步增加中國A股在明晟指數(shù)權(quán)重的咨詢程序，這一程序承接在成功實施了5%的“初始納入因子”之后，即A股占MSCI中國指數(shù)的權(quán)重增至5%。
公告列出了三個計劃步驟：
第一，將MSCI中國A股大盤指數(shù)的納入因子從5%提高至自由流通調(diào)整后市值的20%，分兩個階段實施，時間點分別為2019年5月明晟半年度指數(shù)評估審議和2019年8月的季度指數(shù)評估審議。
第二，深圳創(chuàng)業(yè)板指添加入符合條件的證券交易所分部清單，從2019年5月半年度指數(shù)評估審議開始實施。
第三，增加中國A股中盤股證券，納入因子為20%，在2020年5月半年度指數(shù)評估審議時一步實施。
明晟表示，最初5%的納入因子成功實施，得到了市場參與者“壓倒性”的積極反饋，因此開始啟動咨詢程序，以期在MSCI指數(shù)中進一步增加A股權(quán)重。明晟歡迎投資界在2019年2月15日之前提交反饋意見，公司計劃在2019年2月28日前或當(dāng)天宣布納入決定，目前不確定是否會改變明晟全球可投資市場指數(shù)。
業(yè)界普遍認為，A股日益被國際指數(shù)公司納入其指數(shù)并不斷提高權(quán)重，意味著將有越來越多的國際機構(gòu)投資者關(guān)注并進入A股市場，有助于提升市場活力。
近期外資加速布局A股
隨著A股國際化進程不斷加快，外資正成為A股市場的重要力量。
近期A股持續(xù)震蕩筑底，作為敏感性較強的“北上資金”卻在悄悄進場，近一周以來呈現(xiàn)連續(xù)凈流入的狀態(tài)，為穩(wěn)定市場提供動力，釋放積極信號。
自上周一（10月29日）以來的6個交易日，外資借道滬港通、深港通持續(xù)凈流入A股市場。從10月29日至11月6日，滬股通、深股通合計凈流入資金達355.72億元。
具體來看，10月29日以來，北上資金增持了168只MSCI成分股，占比74%，持有MSCI成分股總市值達5563.38億元。
從近期北上資金加倉的個股行業(yè)看，北上資金流入量前五的板塊分別為食品飲料（72.9億元）、銀行（36.59億元）、保險（26.51億元）、紡織服裝（26.66億元）和生物醫(yī)藥（14.66億元）行業(yè)。
天風(fēng)證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，北上資金和QFII都表現(xiàn)了對創(chuàng)業(yè)板明顯的偏好。北上資金對創(chuàng)業(yè)板的超配比例由去年底的-4.31%提升至當(dāng)前的-3.77%；QFII對創(chuàng)業(yè)板的超配比例由去年底的-1.08%提升至6月末的-0.05%。主板的超配比例在今年先降后升，中小板的超配比例持續(xù)下降。天風(fēng)證券表示，未來海外資金對于創(chuàng)業(yè)板的增配將是大勢所趨。
更為重要的是，根據(jù)MSCI的安排，明年5月份創(chuàng)業(yè)板個股將被添加到符合條件的證券交易所分部清單，屆時將有更多外資進入創(chuàng)業(yè)板。
機構(gòu)看多情緒高漲
中信證券：不用把創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板對立起來，A股反彈中期趨勢不變
科創(chuàng)板+注冊制會增加成長股的長期供應(yīng)，加速成長板塊的優(yōu)勝劣汰。雖然不少投資者擔(dān)憂成長類公司供應(yīng)明顯增加，會對成長股和創(chuàng)業(yè)板的估值有趨勢性壓制，但實際上，從市場參與者和上市公司類別偏好來看，“三地三板”的定位還是有比較明顯的區(qū)別和側(cè)重。無論是資金規(guī)模還是定價能力，預(yù)計科創(chuàng)板的門檻要求會比創(chuàng)業(yè)板更高?？苿?chuàng)板的成立，會加大創(chuàng)業(yè)板公司的估值分化。但投資者無需因為擔(dān)憂供給就把科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對立起來，A股反彈的中期趨勢不會改變。
海通證券：政策加持，年內(nèi)最強反彈在路上
1.政策給年內(nèi)最強反彈加持，近期政策重心微變，聚焦中小民企是亮點，民企癥結(jié)在于融資，資本市場要發(fā)揮更多作用，側(cè)重穩(wěn)增長也有助減緩市場對基本面的擔(dān)憂。2.時間上政策底領(lǐng)先市場底領(lǐng)先業(yè)績底，7月以來政策底顯現(xiàn)，估值底也出現(xiàn)，市場的歷史大底還需反復(fù)打磨。3.行穩(wěn)致遠，步步為營。反彈期啞鈴型配置，金融地產(chǎn)加科技股龍頭，考慮未來回落反復(fù)筑底，重視高股息率個股。
華泰證券：內(nèi)外風(fēng)險因素緩和，反彈窗口開啟
中央政治局會議以及民企座談會明確未來政策的方向在于基建補短板和減稅降費，此舉有望使得市場對經(jīng)濟的過度悲觀預(yù)期有所修正。從海外因素來看，中美談判取得積極進展，外圍風(fēng)險因素均有所緩和。因此，對大勢觀點繼續(xù)維持謹(jǐn)慎樂觀，積極博弈反彈行情。行業(yè)配置維持“銀行+地產(chǎn)”的配置建議，主題投資重點關(guān)注自主可控系列。
興業(yè)策略：反彈漸成燎原之勢
政策的持續(xù)暖風(fēng)，風(fēng)險偏好繼續(xù)提升，外部的擾動階段性緩解，把握難得做多窗口期，看好反擊繼續(xù)，重點方向關(guān)注“大創(chuàng)新小巨人”結(jié)構(gòu)性方向。從民營企業(yè)家座談會發(fā)言10位企業(yè)家，幾乎都是國家轉(zhuǎn)型升級、創(chuàng)新發(fā)展方向。在做多窗口期，估值性價比的位置，基本面選手，精選“大創(chuàng)新小巨人”，與企業(yè)一起成長，分享企業(yè)成長紅利。
國泰君安：政策底已現(xiàn)，反彈行情可期
當(dāng)前利率主要受到外部美聯(lián)儲加息、內(nèi)部經(jīng)濟下行壓力、對沖性政策三大力量的影響，三大力量互相牽引，貨幣政策維持流動性平穩(wěn)、對沖經(jīng)濟下行壓力、應(yīng)對美聯(lián)儲加息三者之間尋找平衡，短期內(nèi)無風(fēng)險利率對權(quán)益類市場驅(qū)動有限。從“政策底-估值底-盈利底”傳導(dǎo)順序看，估值底預(yù)計將在2019Q1出現(xiàn)，當(dāng)前股市風(fēng)險溢價處于歷史相對高位，階段性風(fēng)險偏好修復(fù)驅(qū)動反彈行情可期。
安信策略：反彈并未結(jié)束，保持多頭思維關(guān)注優(yōu)質(zhì)民企
除了最高層的相關(guān)表態(tài)，相關(guān)政策實質(zhì)推進落地的速度也是令人振奮的，股權(quán)質(zhì)押問題的逐步化解、增值稅的“實質(zhì)性減稅”、金融監(jiān)管的邊際放松，廣義社融的企穩(wěn)，都是可以期待的，未來市場風(fēng)險偏好進一步提升的同時，市場對經(jīng)濟的悲觀預(yù)期也有望得到修復(fù)。這輪反彈并未結(jié)束，預(yù)期提振最強的部分在于民營部門，重點關(guān)注前期調(diào)整幅度較大的優(yōu)質(zhì)民營新經(jīng)濟公司，繼續(xù)關(guān)注有較強回購能力以及高股權(quán)質(zhì)押率中的優(yōu)質(zhì)公司。
招商證券：關(guān)鍵信號出現(xiàn)，中小創(chuàng)迎來布局良機
在經(jīng)歷11月份的整理和調(diào)整后，A股很可能重新回到小盤風(fēng)格占優(yōu)，建議關(guān)注TMT、次新。經(jīng)濟下行壓力上升成為更加重要的矛盾點，而國債利率擊穿3.5%后往往迎來A股估值底部；當(dāng)前A股整體估值底部企穩(wěn)，中小創(chuàng)有望迎來重要底部信號。并購重組往往是中小創(chuàng)公司業(yè)績增長的重要驅(qū)動力之一，而近期并購政策逐漸調(diào)整放松讓并購市場有望重新燃起硝煙。
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